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Aptos新提案AIP-119：削减质押收益能否成为生态发展的转折点？

时间：2025-07-07 10:21:47 来源：克尽厥职网作者：烟台市

在Aptos生态经历数月沉寂后，一项名为AIP-119的社区提案为这条Layer 1公链注入了新的争议与讨论热度。

4月18日，Aptos社区成员moon shiesty发起了一项名为「分阶段降低质押奖励率」的提案「AIP-119」，建议将当前约7%的质押奖励率在未来3个月内每月递减1%，最终年化收益率降至3.79%。

提案认为，降低质押奖励率有助于推动Aptos生态的长期增长，尤其是在DeFi领域更具竞争力，同时优化APT的代币经济学以支持其可持续发展。作为经济模型改革的第一步，该提案将接受社区反馈，并在通过后设置6个月的观察期评估影响。

在许多观察者看来，这不仅是技术治理上的调整，更是对Aptos经济模型底层逻辑的一次重构尝试。

高收益背后的隐患与结构性通胀

Aptos目前的质押收益率在L1公链中名列前茅，但其带来的问题也日益显现。7%的无风险年化回报虽吸引了大量用户锁定APT参与质押，却导致严重的通胀压力和资金使用效率低下。

社区普遍认为，这种模式正在稀释代币价值，阻碍生态资金流向更具创新性的应用。正如提案发起人所比喻，质押奖励在链上扮演了「央行利率」的角色，而当前的「利率」可能已偏离市场实际。

尽管Aptos凭借高性能和Move语言的安全性吸引了开发者，但生态活跃度始终未能匹配。相比之下，与其同为「Move双子星」的Sui持续走强。许多社区成员将此归因于Aptos代币模型的结构性问题——高比例代币集中在基金会与核心节点手中，叠加早期设定的高质押收益，使得生态资金过度集中于「躺赚」，抑制了创新。

管理层更迭与战略调整

这一提案提出的背景，是Aptos近期在管理层与市场定位上的一系列变化。据社区消息，Aptos创始人Mo Shaikh与早期成员发生法律争议，最终华裔Avery Ching接任Aptos Labs CEO（原为CTO），Mo Shaikh退出日常管理。

在其领导下，Aptos的战略叙事从「可扩展L1」转向「下一代全球交易引擎」，更强调性能与交易体验为核心竞争力。

此外，Aptos重新拥抱华语市场的姿态显著：设立中文社区MovemakerCN、举办多场黑客松并提供千万美元级别的生态资助，显示出其重建社区信任与拓展开发者网络的决心。

技术层面，Aptos持续推进Zaptos升级与Block-STM v2等性能优化，希望在「低收益高性能」的新生态中吸引开发者，以真实需求驱动PMF（产品市场契合）为核心重建繁荣。

社区的反馈与争议

尽管AIP-119触及了既得利益者的利益，但社区整体反馈并未陷入情绪化对抗。包括最大流动质押协议Amnis Finance在内的多方意见表现出理性审视。Amnis公开回应指出，当前提案方向合理，但执行节奏过于激进，可能损害Aptos的竞争力。

若降至3.79%，Aptos将在L1阵营中处于收益最低梯队，可能导致资金流向Solana或美国国债等更高回报选项。反对者还担忧，收益骤降会削弱散户锁仓动力，增加APT市场流通量，从而加剧抛压。DeFi生态也可能因杠杆质押策略的萎缩面临TVL下滑的风险。

针对验证节点，反对者指出，收益率降低将显著影响小型节点的盈利能力。以100万APT的质押量为例，3.79%的收益率和7%的佣金仅带来约13,000美元的年收入，而运营成本可能高达72,000至96,000美元。这可能迫使小节点退出，加剧网络中心化风险。为此，提案中提到的社区验证者支持计划成为关注焦点，但具体实施方案尚未明确。

支持者则强调，Aptos要走出当前困境，必须解决通胀预期和代币滥发问题。高收益质押机制制造的「信用幻觉」正侵蚀生态根基。每一轮价格反弹都沦为质押用户的「出货窗口」，形成价格天花板，削弱了长期持有者的信心。

值得注意的是，提案提出了「社区质押支持计划」，试图在降息之余扶持质押量较小的验证节点，缓解去中心化程度下滑的风险。与其他L1如Solana采取的委托支持计划类似，Aptos也开始正视网络安全与去中心化之间的微妙平衡。

生态发展的关键节点

AIP-119更深层的意义在于，Aptos在面对市场周期性衰退、DeFi流动性下降和「高APY陷阱」后，对其经济模型与生态机制做出的主动调整。在当前L1公链普遍「增发-质押-通胀」的恶性循环中，Aptos成为罕见主动压缩基础收益、释放长期潜力的尝试者。

这也引发了更深层次的讨论：是否一条链的健康发展必须以牺牲无风险利率为代价？是否「高APY=强吸引力」的逻辑正在失效？真正的竞争力来自网络效用和生态持续性，而非短期激励。正如Hashkey Capital成员Rui所指出的那样，「验证节点的基础收益率不能高，通过LST赚Mev的钱增加收益率，通过DeFi和生态给大户更多的对网络的ownership，其次是进入退出随意（APT搞了Delegators Pool）。」

AIP-119仍处于草案阶段，但它或许已成为Aptos摆脱沉疴、重新定义经济模型的重要节点。在这个决策上，Aptos选择的不只是数字的调整，更是一次集体治理机制的再验证，以及对「长期主义」价值的公开宣示。

当然，降低质押收益的同时，Aptos需要提供更清晰、更具吸引力的替代激励方案，否则短期资金出逃与社区信任损失将不可避免。但至少，从「自断一臂」到「重塑生态」，这条链开始试图回答那个被反复提出却少有项目认真面对的问题：我们究竟是为了什么而设计这套系统？

截至撰稿时，APT代币价格为5.58美元，24小时上涨5.5%；4月以来，较市场大跌期间币价回升明显。

(责任编辑：东城区)

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